Edição especial de domingo

Tem gente qualificada dizendo que o Fed errou ao salvar a pele do urso (i.e. do Bear Stearns). É a opinião, por exemplo, de Nouriel Roubini e de Willem Buiter. Gretchen Morgenson, do New York Times, explicou direitinho as possíveis conseqüências negativas dessa decisão.

O risco de deixar o Bear Stearns quebrar, no entanto, era muito grande. Quem se deu ao trabalho de dar uma olhada no último balanço do banco de investimentos encontrou alguns Números Muito Grandes: em novembro de 2007 a companhia tinha contratos de derivativos no valor de US$ 13.4 trilhões. Para não falar no importantíssimo papel que desempenha como corretora e “clearing” para o mercado de hedge funds.

Seja como for, as notícias da tarde de domingo indicam que executivos do Bear Stearns e do JPMorgan passaram o fim-de-semana trabalhando para poder anunciar a venda do banco antes da abertura do mercado na segunda-feira (Wall St Journal, Financial Times). Essas negociações não são nada fáceis, entre outras razões pela dificuldade de determinar o tamanho dos ativos e passivos da instituição. Não é impossível que algum banqueiro esperto queira tentar tirar proveito da situação empurrando os riscos para o Fed. Fala-se por aí que o preço deve ficar em torno de 15 ou 20 dólares por ação. As ações do Bear chegaram a US$ 170 ano passado, e ainda valiam US$ 70 na segunda-feira.

Update: Segundo a CNBC, o Conselho do Bear estaria analisando uma oferta entre US$ 15 e 20 por ação. O Conselho de Administração não decide, mas recomenda uma linha de ação para os acionistas.

Update 2: Segundo o Journal, O Morgan vai pagar o equivalente a US$ 2 por ação do Bear. Em ações.

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